دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت

دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت

بررسی نقش مدیریتی زنان بر سیاست‌های تقسیم سود و نگهداشت وجه نقد

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
لعیا مرشدزاده 1
بابک نژادتولمی 2
فرزین رضایی 3
1 کارشناس ارشد، گروه حسابداری، مؤسسه آموزش عالی کار، قزوین، ایران
2 استادیار، گروه حسابداری، مؤسسه آموزش عالی احرار، رشت، ایران
3 دانشیار، گروه حسابداری، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
10.22034/jmaak.2025.77835.4345
چکیده
با توجه به اینکه وجه نقد، در فعالیتهای عملیاتی و سرمایه گذاری دارای نقش حیاتی می باشد، بنابراین تصمیم‌گیری در مورد نگهداشت آن و همچنین سود تقسیمی نیز از موارد مهم در تصمیم گیری مدیران در همین راستا می باشد. از طرف دیگر با توجه به تاثیر‌پذیری تصمیم‌گیری از ویژگی های روانی و شخصیتی مدیران که از جنسیت نیز میتواند ناشی شود، بنابراین در این تحقیق به بررسی نقش مدیریتی زنان در تصمیم های نگهداشت وجه نقد و سیاست‌های تقسیم سود پرداخته شده است.
برای این منظور نمونه ای متشکل از 654 سال-شرکت از بین شرکت های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1396 تا 1401 جمع آوری و با استفاده از تکنیک گرسیون چند متغیره مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج نشان می دهد که حضور زنان در هیات مدیره بر نگهداری وجه نقد تاثیر منفی و معناداری دارد. در حالی که، از لحاظ آماری حضور زنان در هیات مدیره بر سیاست تقسیم سود تأثیر معناداری ندارد. نتایج و یافته های حاصل از این تحقیق می تواند مورد توجه قانون گذاران در بازار سرمایه، مدیران شرکت های بورسی، سرمایه گذاران، تحلیل گران و سایر ذینفعان فعال در بازار سرمایه قرار گیرد.
کلیدواژه‌ها
تنوع جنسیتی هیأت مدیره
سیاست تقسیم سود
نگهداشت وجه نقد

عنوان مقاله English

Investigating the Managerial Role of Women on Dividend Policies and Cash Holdings

نویسندگان English

Laya Morshed Zadeh 1
Babak Nejad Toolami 2
farzin Reazei 3
1 Master of Accounting, Accounting Department, Kar Higher Education Institute, Qazvin, Iran
2 Assistant Professor, Accounting Department, Ahrar Higher Education Institute, Rasht, Iran
3 Associate Professor, Accounting Department, Qazvin Branch, Islamic Azad University, Qazvin, Iran
چکیده English

Considering that cash has a vital role in operational and investment activities, therefore, deciding on its maintenance as well as dividend is one of the important matters in managers' decision-making in this regard. On the other hand, considering the impact of decision-making on the psychological and personality characteristics of managers, which can also be derived from gender, therefore, in this research, the managerial role of women in cash holding decisions and profit sharing policies has been investigated.
For this purpose, a sample consisting of 654 firm-year from among the listed companies in the Tehran Stock Exchange was collected during the period of 2017 to 2022 and analyzed using the multivariate regression technique. The results show that the presence of women in director board has a negative and significant effect on cash holdings. While, statistically, the presence of women in director board does not have a significant effect on the dividend policy. The results and findings of this research can be of interest to legislators in the capital market, managers of listed companies, investors, analysts and other stakeholders active in the capital market.

کلیدواژه‌ها English

Board Gender diversity
Dividend Policy
Cash Holdings
1.       ‏‫آذر، عادل، و مومنی، منصور. (۱۴۰۱). آمار و کاربرد آن در مدیریت - جلد دوم - تحلیل آماری. تهران: سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاهها (سمت).
2.       امامی راد، وحید، فیل سرایی، مهدی و قاسمی، قاسم(1397) ، سیاست تقسیم سود، تنوع جنسیتی و درون زایی مالکیت با استفاده از تخمین زن GMM. پایان نامه کارشناسی ارشد،  داحد سبزوار، دانشگاه آزاد اسلامی(شماره پایان نامه 12721245952020).
3.       ایزدی نیا، ناصر. (1399). تأثیر ارزش انعطاف‌پذیری مالی بر سیاست‌های تقسیم سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش های حسابداری مالی، 12(14)، 112-101.
4.       پلنگی، جواد. (1399). بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی هیئت مدیره بر رابطه بین وجه نقد نگهداری شده و کیفیت سود. کنفرانس بین المللی مدیریت و حسابداری، تهران.
5.       پور غفار، جواد. قادرزاده اسکویی، سیامک (1400). رابطه نگهداشت وجه نقد، سرمایه در گردش و پرداخت سود سهام با سیاست های سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه چشم انداز حسابداری و مدیریت، 4(38)، 19-1.
6.       حسینی معصوم,محمدرضا,تقوی مقدم,علی.(1400)..نقش حضور زنان در هیئت‌مدیره شرکت‌های عضو بورس اوراق بهادار و تأثیر آن بر مسئولیت‌پذیری اجتماعی شرکت و مدیریت سود..تحلیل بازار سرمایه,3(1),1-24.
7.       خدادادی محسن، و اسماعیل زاده، شیوا. (1400). بررسی ارتباط بین تنوع جنسیتی هیئت مدیره و معیارهای عملکردی شرکت با نقش میانجی مالکیت دولتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، 4(34)، 214-201.
8.       خوشنام لو، زهرا و نژاد تولمی، بابک و رضایی، فرزین. (1401). بررسی تاثیر نقش مدیریتی زنان بر عملکرد و ریسک شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. اولین کنفرانس ملی تحقیقات کاربردی در علوم مدیریت و حسابداری نوین،البرز.
9.       دریایی، فاطمه، و مران جوری، مهدی. (1400). تاثیر تخصص مالی و تنوع جنسیتی هیات مدیره بر سیاست تقسیم سود شرکت ها. دومین کنفرانس ملی تحقیقات بنیادین در مدیریت و حسابداری، تهران.
10.   زراعتگری، رامین. (1402). آثار حضور زنان در بین اعضای هیأت مدیره شرکت‌ها بر کارایی سرمایه‌گذاری در نیروی کار آن‌ها. فصلنامه زن و جامعه، 14(54)، 103-122.
11.   زندی، آناهیتا. (1401). آزمون تأثیر مدیران زن و مستقل بر رابطه دو طرفه بین مسئولیت اجتماعی شرکت و مدیریت سود با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM). دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 11(43)، 97-111.
12.   سپاسی، سحر، و عبدلی، لیلا. (1394). تأثیرات حضور زنان در هیئت‌مدیره بر ارزش شرکت و عملکرد مالی. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 8(29)، 58-39.
13.   سرلک، نرگس، و میرزایی، فاطمه. (1395). رابطۀ رقابت در بازار و سیاست‌های تقسیم سود. مدیریت دارایی و تأمین مالی، 4(4)، 60-45.
14.   عرب, روح اله, غلامرضاپور, محمد, کاظمی, پوریا, & آدمن, هومن. (1399). تأثیر جنسیت مدیران ارشد بر نگه‏ داشت وجه نقد شرکت: آزمون تجربی نظریه ‏های ذخیرۀ احتیاطی و نمایندگی در بورس اوراق بهادار تهران. زن در توسعه و سیاست.18(1), 131-150. doi: 10.22059/jwdp.2020.294958.100777
15.   فتوحی فشتمی، حسن. (1396). اثر سیاست تقسیم سود و بیش اطمینانی مدیران بر حق الزحمه حسابرسی. دهمین کنفرانس بین المللی اقتصاد و مدیریت، رشت.
16.   ملکیان، اسفندیار، و مرادی، مجید. (1401). بررسی رابطه بین ارزش‌ وجه ‌نقد نگهداری شده و حسابداری محافظه‌کارانه با تاکید بر نقش تعدیلی سهامداران کنترلی. پژوهش های حسابداری مالی، 1102)، 16-1.
17.   نبویان، سیدمرتضی، نبوی چاشمی، سیدعلی، و داداشی، ایمان. (1398). تأثیر ارزش نهایی وجه نقد بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام با توجه به نقش تعدیل‌کنندگی شوک نقدینگی. فصلنامه علمی ـ مطالعات تجربی حسابداری مالی، 16(62)، 178-157.
18.   نبی زاده، فهیمه، و ابراهیمی رومنجان، مجتبی. (1399). بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی هیات مدیره بر رابطه بین کیفیت حسابرسی و کیفیت گزارشگری مالی. چشم انداز حسابداری و مدیریت، 3(22)، 81-60.
19.    Adams, R. B., & Ferreira, D. (2009). Women in the boardroom and their impact on governance and performance. Journal of Financial Economics, 94(2), 291-309.
20.    Adams, R. B., & Funk, P. (2012). Beyond the glass ceiling: Does gender matter?. Management Science, 58(2), 219-235.
21.    Al-Matari, E. M. (2019). Do characteristics of the board of directors and top executives have an effect on corporate performance among the financial sector? Evidence using stock. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 20(1), 16-43.
22.    Almeida, H., Campello, M., Cunha, I. & Weisbach, M. S. (2014). Corporate liquidity management: A conceptual framework and survey. Annual Review of Financial Economics, 6(1), PP 135–162.
23.    Al‐Najjar, B., & Hussainey, K. (2009). The association between dividend payout and outside directorships. Journal of Applied Accounting Research, 10(1), 4-19.
24.    Atif, M., Liu, B., & Huang, A. (2019). Does board gender diversity affect corporate cash holdings?. Journal of Business Finance & Accounting, 46(7-8), 1003-1029.
25.    Bates, T. W., Kahle, K. M., & Stulz, R. M. (2009). Why do US firms hold so much more cash than they used to?. The Journal of Finance, 64(5), 1985-2021.
26.    Bernile, G., Bhagwat, V., & Yonker, S. (2018). Board diversity, firm risk, and corporate policies. Journal of Financial Economics, 127(3), 588-612.
27.    Borghesi, R., Houston, J. F., & Naranjo, A. (2014). Corporate socially responsible investments: CEO altruism, reputation, and shareholder interests. Journal of Corporate Finance, 26, 164-181.
28.    Boumosleh, A., & Cline, B. N. (2015). Outside director stock options and dividend policy. Journal of Financial Services Research, 47, 381-410.
29.    Byoun, S., Chang, K., & Kim, Y. S. (2016). Does corporate board diversity affect corporate payout policy?. Asia‐Pacific Journal of Financial Studies, 45(1), 48-101.
30.    Cambrea, D. R., Tenuta, P., & Vastola, V. (2019). Female directors and corporate cash holdings: monitoring vs executive roles. Management Decision, 58(2), 295-312.
31.    Chan, A. (2018). The role of cash holdings, working capital, dividend payout on capital investment. Journal of Applied Business Research (JABR), 34(3), 419-426.
32.    Chen, J., Leung, W. S., & Goergen, M. (2017). The impact of board gender composition on dividend payouts. Journal of Corporate Finance, 43, 86-105.
33.    Deloitte. (2019). Deloitte Global’s latest Women in the Boardroom report highlights slow progress for gender diversity [Press release]. available at: www2.deloitte.com/id/en/pages/risk/articles/women-inthe-boardroom-report-highlights-slow-progress-for-gender-diversity-pr.html
34.    Elmagrhi, M. H., Ntim, C. G., Crossley, R. M., Malagila, J. K., Fosu, S., & Vu, T. V. (2017). Corporate governance and dividend pay-out policy in UK listed SMEs: The effects of corporate board characteristics. International Journal of Accounting & Information Management, 25(4), 459-483.
35.    Faccio, M., Marchica, M. T., & Mura, R. (2016). CEO gender, corporate risk-taking, and the efficiency of capital allocation. Journal of Corporate Finance, 39, 193-209.
36.    Flood, C. (2013). UK companies sit on giant piles of cash. Financial Times. 
37.    Francis, B., Hasan, I., Park, J. C., & Wu, Q. (2015). Gender differences in financial reporting decision making: Evidence from accounting conservatism. Contemporary Accounting Research, 32(3), 1285-1318.
38.    García-Meca, E., López-Iturriaga, F. J., & Santana-Martín, D. J. (2022). Board gender diversity and dividend payout: The critical mass and the family ties effect. International Review of Financial Analysis, 79, 101973.
39.    Ghofar, A. (2024). BOARD DIVERSITY AND ENTERPRISE RISK MANAGEMENT: STUDY IN EMERGING AND DEVELOPED COUNTRIES. Corporate Governance and Organizational Behavior Review / Volume 8, Issue 1, 180-190.
40.    Granovetter, M. (1978). Threshold models of collective behaviour. American Journal of Sociology, 83(6), 1420-1443.
41.    Gyapong, E., Ahmed, A., Ntim, C. G., & Nadeem, M. (2021). Board gender diversity and dividend policy in Australian listed firms: the effect of ownership concentration. Asia Pacific Journal of Management, 38, 603-643.
42.    Hambrick, D. C., & Mason, P. A. (1984). Upper echelons: The organization as a reflection of its top managers. Academy of Management Review, 9(2), 193-206.
43.    Han, S., & Qiu, J. (2007). Corporate precautionary cash holdings. Journal of Corporate Finance, 13(1), 43-57.
44.    Harford, J. (1999). Corporate cash reserves and acquisitions. The Journal of Finance, 54(6), 1969-1997.
45.    Huang, J., & Kisgen, D. J. (2013). Gender and corporate finance: Are male executives overconfident relative to female executives?. Journal of financial Economics, 108(3), 822-839.
46.    Inci, A. C., Narayanan, M. P., & Seyhun, H. N. (2017). Gender differences in executives’ access to information. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 52(3), 991-1016.
47.    Jurkus, A. F., Park, J. C., & Woodard, L. S. (2021). Women in top management and agency costs. Journal of Business Research, 64(2), 180-186.
48.    La Rocca, M., La Rocca, T., Staglianò, R., Vecellio, P., & Montalto, F. (2019). Gender diversity, cash holdings and the role of the institutional environment: empirical evidence in Europe. Applied Economics, 51(29), 3137-3152.
49.    Liu, Y., Wei, Z., & Xie, F. (2014). Do women directors improve firm performance in China?. Journal of Corporate Finance, 28, 169-184.
50.    Nadia, L. P., & Hanafi, M. M. (2022). Do women board members affect dividend policy and cash holdings? Evidence from ASEAN emerging economies. Corporate Governance: THe International Journal of Business in Society, 23(4), 705-722.
51.    Peni, E., & Vähämaa, S. (2020). Female executives and earnings management. Managerial Finance, 36(7), 629-645.
52.    Pidani, R. R., Mahmood, A., & Agbola, F. W. (2020). Does the board gender diversity enhance firm performance. Asian Journal of Business Research, 10(1), 29-46.
53.    Ramly, Z., Sok-Gee, C., Mustapha, M. Z., & Sapiei, N. S. (2015). Gender diversity, board monitoring and bank efficiency in ASEAN-5. South East Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 7(1), 9-21.
54.    Rapp, M. S., Schmid, T., & Urban, D. (2018). The value of financial flexibility and corporate financial policy. Journal of Corporate Finance, 29(3), 288-302.
55.    Setiyono, B., & Tarazi, A. (2018). Does diversity of bank board members affect performance and risk? Evidence from an emerging market (pp. 185-218). Springer International Publishing.
56.    Tahir, H., Masri, R., & Rahman, M. M. (2020). Impact of board attributes on the firm dividend payout policy: evidence from Malaysia. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 20(5), 919-937.
57.    Xu, X., Li, W., Li, Y., & Liu, X. (2020). Female CFOs and corporate cash holdings: precautionary motive or agency motive?. International Review of Economics & Finance, 63, 434-454.
58.    Yarram, S.R. & Adapa, S. (2022). Women on boards, CSR and risk-taking: An investigation of the interaction effects of gender diversity and CSR on business risk. Journal of Cleaner Production, Volume 378, 10 December 2022, 134493, https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2022.134493.
59.    Ye, D., Deng, J., Liu, Y., Szewczyk, S. H., & Chen, X. (2019). Does board gender diversity increase dividend payouts? Analysis of global evidence. Journal of Corporate Finance, 58, 1-26.
60.    Zeng, S., & Wang, L. (2019). CEO gender and corporate cash holdings. Are female CEOs more conservative?. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, 22(4), 449-474.