The moderating effect of the life cycle on the model of the magnet agent and the temporary suspension of stocks in the Tehran Stock Exchange

Document Type : Original Article

Authors
Said Gholami 1
yahya abtahi 2
gholamreza askar zadeh 3
hamid khajeh mahmoudabadi 3
1 PhD. Student in Financial Engineering, Department of Financial Management, Yazd Branch, Islamic Azad University, Yazd, Iran.
2 Assistant Prof. Department of Economic, Yazd Branch, Islamic Azad University, Yazd, Iran,
3 Assistant Prof. Department of Financial Management, Yazd Branch, Islamic Azad University, Yazd, Iran,
10.22034/jmaak.2025.24137
Abstract
Over the years, various models have been proposed to evaluate trading halts and explain them. These models have been evaluated in different ways and the results of the tests show that the factors proposed in these models alone cannot explain the volatility of trading in the stock exchange. For this reason, the idea of combining various influential factors in the capital market to clearly explain the suspension of transactions plays an important role in the process of discovering accurate price identification, improving asset valuation and increasing information efficiency. Therefore, the purpose of the current research is to investigate the moderating effect of the life cycle on the model of the magnetism factor and stock stop in the Tehran Stock Exchange. The research is based on the applied purpose, based on descriptive survey data collection method, and based on the type of consolidated data. In this research, to test the relative effectiveness of the symbol stop and the price fluctuation limit, the changes in the average from the period before the event to the period after the event have been investigated. 500 trading breaks and 849 price fluctuation limits related to 120 selected companies have been investigated by elimination sampling method during the period of 2020-2023. The results of the research show that the magnet effect has an effect on the suspension of transactions. Also, there is a positive and significant relationship between the effect of magnetism and stopping stocks with the moderating effect of the life cycle. And finally, stocks stop in the maturity stage more than the growth and decline stages.
Keywords
magnet effect
temporary suspension of transactions
life cycle of companies
  • ابراهیمی، م.، حاجیها، ز.، حنیفی، ف.، و شاهوردیانی،ش. (1404). مدل سازی نحوه اثرگذاری مدیریت سود واقعی و تعهدی بر دستکاری قیمت در چرخه تجاری مختلف، فصلنامه علمی پژوهشی، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، دوره 14، شماره 1، صص 201، 219.
  • اصغری، ا.، عباسیان ف.، و محمدمهدی ح. (1399) تأثیر گرایش های احساسی سرمایه گذاران بر درجه نقدشوندگی بازار سهام، مجله پیشرفت های حسابداری، (12) -1 28، شماره 1، صص 1 الی 29.
  • دموری د، خوشنود ه، (1398). بررسی تأثیر حد نوسان و توقف نماد معاملاتی بر فعالیت معاملاتی، نقدشوندگی و نوسان‌پذیری در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی. 21(2), 213-236
  • رضا نژاد ا، بیگی م، (1396)، بررسی تأثیر توقف نماد معاملاتی بر نوسان قیمت، ارزش و تعداد سهام معامله شده مورد مطالعه بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. اولین همایش بین المللی مدیریت،حسابداری،اقتصاد و علوم اجتماعی،همدان.
  • جعفری پور، م.، رمضان احمدی، م.، مظاهری، ا.، و آرمن، ع. (1400) . الگوی تعدیلی مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای با توجه به عامل اثر ربایشی ناشی از حدود نوسان دامنه قیمت. مدیریت دارایی و تأمین مالی سال نهم، شماره سوم، شماره پیاپی 34 ،صص 65-80.
  • صالحی، م.، حجازی، ر.، طالب نیا، ق.، و امیری، ع. (1398)، ارائه الگوی تعدیلی از مدل های ارزش گذاری دارایی های سرمایه ای با استفاده از ریسک درماندگی مالی و چرخه عمر شرکت، مجله علمی پژوهشی راهبرد مدیریت مالی، شماره 24، صص 95-122.
  • فلاح پور م.، و محمدیان ز.، 1395. اثر آهنربایی ناشی از دامنه نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران.، فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه گذاری، دوره 5، شماره 17، صص 21 الی 36.
  • عسکری فیروزجایی ا.، 1388. بررسی آثار توقف معاملات بر گردش سهام، نوسان پذیری و کشف قیمت در بورس اوراق بهادار نهران. فصلنامه بورس اوراق بهادار تهران. دوره4، شماره 14، صص 99 الی 114.
  • غلامی، س.، ابطحی، ی.، عسگرزاده، غ.، و خواجه محمود آبادی، ح. (1402). تاثیر نوسانات روزانه قیمت ها، نقد شوندگی و اثرآهنربایی بر توقف موقت معاملات در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، شماره 58، صص 22-42.
  • غریبی، ا.، و ابراهیم، م. (1403)، تاثیر کمیته حسابرسی اثربخش طی مراحل مختلف چرخه عمر بر عملکرد شرکتریال فصلنامه علمی پژوهشی دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، دوره 13، شماره 4، صص 277 -292.
  • وقفی، ح.، صدیقی، ج.، پرندین، ک.، و حسینی عقدایی، س. (1404). نقش ساختار مالکیت سهام در تعدیل ارتباط همزمانی قیمت سهام و قیمت گذاری نادرست، فصلنامه علمی پژوهشی دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، دوره 14، شماره 3، صص 177- 192.

 

  • Alghahtani, P., (2022). Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of Accounting & Economics, 31, 405–440.

 

  • R, Guay. G, 2006, “Are price limits effective? Evidence from the Istanbul stockexchange". The journal of financial research Vol.XXIX, No.3.383-403.
  • Black,F. Jensen,M. Scholes,M (1998) «The capital asset pricing model: some empirical tests», Studies in the theory of capital markets.
  • Danışoğlu, S., & Güner, Z. N. (2018). Do price limits help control stock price volatility? Annals
    of Operations Research    , 260(1-2), 129-157
  • Fama, E. F., & French, K. R. (1992). The cross-section of expected stock returns. Journal of Finance, 47, 427-465.
  • Hu, Y., Li, Y., & Zeng, J. (2019). Stock liquidity and corporate cash holdings. Finance Research Letters. doi:10.1016/j.frl.2018.06.018
  • Kim Y.H, J Yagüe and J.J Yang (2007).“Relative performance of trading
    halts and price limits: Evidence from the Spanish Stock Exchange International Review of Economic and Finance.
  • kim, Y.H., Yagu, J. & Yang, J.J. (2008). "Relative performance of trading
    halts and price limits: Evidence from the Spanish Stock Exchange".
    International Review of Economics and Finance, 17, 197-215
  • Lecce, S. (2011). "The Impact of Trading Halts on the Australian Equities
    Market". Finance Honors Dissertation the University of Sydney, 12-14.
  • Lee C.M, Ready. (2023). "Volume, volatility, and New
    York Stock Exchange trading halts". The Journal of Finance, 49, 183-
    215.
  • Lee C.M, Ready, M. J & Seguin, P. (2009). "Volume, volatility, and New
    York Stock Exchange trading halts". The Journal of Finance, 49, 183-
    215.
  • Liu, W. (2006). "A Liquidity-augmented Capital asset pricing Model".
    Journal of Financial Economics, 82, 631-671.
  • Rashid M.S.E.A, R Ramlee, O.I Bacha (2008).“The Efficiency of Trading
    Halts; Evidence from Bursa Malaysia” International Islamic University
  • Veld-Merkoulova, Y. V. (2003). Price limits in futures markets: effects on the price discovery
    process and volatility. International Review of Financial Analysis, 12(3), 311-328
  • W, Chang.M, Tu.A, (2009), "Are magnet effects caused by uninformed traders? Evidence
    from Taiwan stock exchange". Pacific-Basin Finance Journal 17, 28-40.