Test of Stakeholders Theory in Working capital Policy

Document Type : Original Article

Authors
Hamed Riazi 1
Hashem Nikoomaram 2
Hamidreza Kordlouie 3
1 Ph.D Student, Finance Dept,. Islamic Azad University, Science and Research Branch, Tehran, Iran
2 Professor,Finance Dept. , Islamic Azad University, Science & Research Branch, Tehran, Iran
3 Associate Professor,Finance Dept. , Islamic Azad University, Islamshahr Branch, Tehran, Iran
Abstract
Abstract
Understanding the factors affecting the level of cash holding is important from the perspective of determining the capital policy of the company. In the present study, the effect of stakeholder theory in working capital policy is investigated. Therefore, we used cash holding and liquidity index (as the proxy of working capital) and employee welfare (as the proxy of stakeholder theory) in this research .The research question of the present research is whether the level of cash holding and liquidity of the company is influenced by the level of welfare of the employees of the company. Statistical population In the present study, 168 companies of Tehran Stock Exchange were selected as the sample of the study. In order to perform statistical analysis in this study, linear regression method with panel-effect method in Eviews econometrics software was used. Findings from the analysis of the research data show that the level of cash holding and cash flow of the company is a direct function of the level of welfare of the company employees
Keywords
Stakeholder Theory
Capital Policy
Cash Holding Level
Employee Welfare Level
  • حساس یگانه،یحیی(1390)،عوامل تاثیر گذار بر سطح نگهداشت وجه نقد در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه حسابداری مالی،شماره9.
  • حساس یگانه، یحیی؛ برزگر، قدرت اله (1392). "مسئولیت اجتماعی شرکتها و نظریه های حسابداری". فصلنامه حسابدار رسمی، شماره21 (پیاپی33)، 106-94.
  • حسینعلی زاده، سپیده؛ انور خطیبی، سعید؛ محمدی، جمال.(1396). بررسی تاثیر محدودیت مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد با تاکید بر بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های مدیریت و حسابداری، شماره 21، 9-473
  • رسائیان، امیر؛ رحیمی، فروغ؛ حنجری، سارا.(1389). تاثیر مکانیزمهای نظارتی درون سازمانی حاکمیت شرکتی بر سطح نگهداشت وجه نقد در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های حسابداری مالی، سال دوم، شماره 4، 125-144
  • کاشانی پور،محمد(1389)،محدودیت مالی و سطح نگهداشت وجه نقد، مجله پیشرفتهای حسابداری،شماره3.
  • نیکومرام، هاشم و بهمن بنی مهد (1392)، تئوری حسابداری، جلد اول، تهران: انتشارات دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات.
  • هاشمی،سید عباس(1396)،تاثیر سطح نگهداشت وجه نقد بر حساسیت سرمایه گذاری نسبت به نوسانات جریان نقد ، مطالعات حسابداری و حسابرسی، شماره 21.
  • Bates,T.,Chang,C.,Chi.y.,(2011).Why has the value of cash increased over time? Working paper,SSRN:http://ssrn.Com
  • Dang, V., Ghaly,M.,.& Konstantinos Stathopoulos,(2015).Cash Holding and Employee Welfare, Journal of Corporate Finance.
  • Dang, V., Ghaly,M.,.& Konstantinos Stathopoulos,(2017).Cash Holding and Labour Heterogeneity.The Review Of Financial Study.
  • Ferreira, M., and Vilela, A. (2004). Why do firms fold cash? Evidence from EMU countries. European Financial Management, 10 (2), 295-319.
  • Garcia-Teruel, P. J., & Martinez-Solano, P. (2008). On the Determinants of SME Cash Holdings: Evidence from Spain. Journal of Business Finance & Accounting, 35 (1), 127-149.
  • Gary E, powell (2018). The Financial Determinants Of Corporate Cash Holding For Indonesian Firms, The Journal Of Academy of Accounting & Financial studies, Queens University of Charlotte.22(1)
  • Gautam,V.,Singh,A.,& Gaurav,S.(2014).Cash Holding and Finance Constraints in Indian Manufacturing Firms. Research in Applied Economics,6(31),56-75.
  • Harford, J., Mansi, S. A., and Maxwell, W. F. (2008). Corporate governance and firm cash holdings. Journal of Financial Economics, 87 (3), 535-555