Investigating the relationship between financial risk-taking and profitability of pharmaceutical industries (health crisis conditions)

Document Type : Original Article

Authors
seyed reza saleh 1
ataalah mohammadi malgharni 2
Omid Mahmoodi Khoshroo 2
1 PhD student, accounting department, Sanandaj branch, Islamic Azad University, Sanandaj, Iran
2 Assistant Professor, Department of Accounting, Sanandaj Branch, Islamic Azad University, Sanandaj, Iran
10.22034/jmaak.2025.77348.4214
Abstract
There is a direct relationship between risk taking and profit and the higher the profitability in an industry, the higher the risk. Since the critical conditions make plans fluctuate, it affects the relationship between risk-taking and profitability of companies. The significance of the pharmaceutical and commercial sectors in the national economy has noticeably intensified, as a result of the COVID-19 pandemic. The purpose of this research was to investigate the relationship between financial risk-taking and profitability in listed companies in the pharmaceutical industry during the period of Corona in the years 2020 and 2021 and before that in the years 2018 and 2019 and after that in the years 2022 and 2023. Multivariate regression method was used for data analysis. The findings showed that financial risk-taking has a significant relationship with profitability at the 95% confidence level in all three corona periods. The relationship between financial risk taking was different in three corona eras (before corona, corona era and after corona) and this relationship was more after corona era. Considering the current critical conditions, it is better that the companies in the pharmaceutical industry form a risk management committee to monitor possible fluctuations in order to reduce the amount of negative profit fluctuations. Investors should also consider the risk level of companies in the existing conditions when investing.
Keywords
Financial Taking Risk
Profitability
Pharmaceutical Industries
Corona Epidemic
پور عبدالهیان تهرانی، رامین، طالب نیا، قدرت اله، اسدنیا، جهانبخش، (1400). ارزیابی و رتبه‌بندی عوامل مؤثر بر سودآوری شرکتهای دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوی ترکیبی فرآیند تحلیل سلسله مراتبی فازی. دانش سرمایه‌گذاری، دوره 10(38)، صص 487-498.
حاج نوروزی، احمد، فاضلی، نقی، فغانی ماکرانی، خسرو. (1402). فراتحلیل بررسی تاثیر اندازه شرکت بر دقت پیش بینی سود. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 12(47)، 343-356.
حاجی ابراهیمی، مریم، اسکندر، هدی، (1398)، بررسی تاثیر بیش اطمینانی مدیریت بر ریسک پذیری و عملکرد شرکت، پژوهش های تجربی حسابداری، دوره 9(1)، صص 340-365.
حسینی، سید رسول، گنجی، حمیدرضا، اسکندری، قربان، سلطان‌پور، حامد، (1400)، بررسی تأثیر مدیریت ریسک سازمانی و ویژگی‌های کمیته حسابرسی بر شهرت شرکت‌ها، پژوهش های تجربی حسابداری، دوره 11(2)، صص 99-136.
حیدری، حسن، محمدزاده، یوسف، رفاح کهریز، آرش، (1397). بررسی تاثیر نرخ ارز بر بازده سهام صنعت دارو در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رهیافت مارکف سوئیچینگ، مدیریت دارایی و تامین مالی، دوره 6(2 (پیاپی 21) )، صص 35-55.
خالقی کسبی، پروانه، آقایی، محمدعلی. (1400). برجستگی روند، رفتار سرمایه گذار و سود‌آوری مومنتوم. دانش سرمایه‌گذاری، 10(39)، 497-514.
خردیار، سینا، قهرمانی صغیر، حسنا، براری نوکاشتی، صغری. (1403). بررسی رابطه بین ناهنجاری حسابداری، ریسک و بازده (مطالعه موردی: شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران). دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 13(52)، 137-152.
شکرخواه، جواد، باباجانی، جعفر، حمزه، احسان، (1400)، شناسایی و تعیین قابلیت پایش مستمر ریسک‌های مالی و غیرمالی صنعت دارو در حسابرسی داخلی، پژوهش های تجربی حسابداری،  دوره 11(1)،  صص193-216.
شیخ، محمدجواد، کلانتر، مریم، (1396). بررسی رابطه جریان نقدی آزاد و تنوع بخشی با عملکرد مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (مطالعه موردی: صنعت دارو). چشم انداز مدیریت مالی، 7(4 (20) )، 33-53.
علوب، محمدرضا، داداشی، ایمان، غلام نیا روشن، حمیدرضا. (1402). بررسی رابطه بین ریسک ویژه و سرمایه گذاری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 12(45)، 57-69.
کاردان، بهزاد، صالحی، مهدی، کلاته، حسین. (1395). رابطه بین اظهارنظر حسابرس، اقلام تعهدی اختیاری و ریسک مالی. پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی (پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی)، دوره 8(31)، صص 111-125.
کیائی، علی، کریمی، نرگس، ثابت، سجاد، عیوضی، حمیدرضا، (1394)، تأثیر روشهای تأمین مالی بر سودآوری شرکتهای صنعت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پنجمین کنفرانس ملی و سومین کنفرانس بین المللی حسابداری و مدیریت، تهران.
محمدزاده مقدم، محمدباقر. (1397). تأثیر هزینه نمایندگی بر پیش‌بینی سودآوری شرکت ها. دانش سرمایه‌گذاری، 7(25)، 285-295.
مرادی مجتبی، میرزاده محمدعلی. (1398). شناسایی، ارزیابی و رتبه بندی ریسک های تولید در صنعت دارو با استفاده از روش تجزیه و تحلیل عوامل شکست (مطالعه موردی: شرکت سبحان دارو). مدیریت بهداشت و درمان(نظام سلامت)، 10(1 )، 43-52.
مران جوری، مهدی، علی خانی، رضیه. (1398). آزمون تجربی واگرایی سود حسابداری در ایران. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 8(31)، 105-116.
منتی، حسین، (1399)، بررسی اثرات ویروس کرونا کووید 19 بر اقتصاد جهانی، فصلنامه ارزیابی تأثیرات اجتماعی، دوره1، شماره2، صص 163-181.
Albitar, K., Gerged, A.M., Kikhia, H. and Hussainey, K. (2021), "Auditing in times of social distancing: the effect of COVID-19 on auditing quality", International Journal of Accounting & Information Management, Vol. 29 No. 1, pp. 169-178.
Albitar, K., Hussainey, K., Kolade, N. and Gerged, A. (2020), “ESG disclosure and firm performance
before and after IR: the moderating role of governance mechanisms”, International Journal of Accounting and Information Management, Vol. 28 No. 3, pp. 429-444.
Aldhizer, G.R., Miller, J.R. and Moraglio, J.E. (1995), “Common attributes of quality audits”, Journal of Accountancy, Vol. 179, pp. 61-68.
Alexeyeva, I. and Svanström, T. (2015), “The impact of the global financial crisis on audit and nonaudit
fees: evidence from Sweden”, Managerial Auditing Journal, Vol. 30 Nos 4/5, pp. 302-332.
Aren, S. and Nayman Hamamci, H. (2021), "Risk-taking and risk aversion in the period of before and after the 2008 crisis: evaluation with bibliometric analysis", Journal of Economic and Administrative Sciences, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
Galletta, S., Goodell, J. W., Mazzù, S., &Paltrinieri, A. (2023). Bank reputation and operational risk: The impact of ESG. Finance Research Letters, 51, 103494. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103494.
Haixia Wu & Jianping Li (2022): The relationship between environmental disclosure and financial performance: mediating effect of economic development and information penetration, Economic Research-Ekonomska Istraživanja, DOI: 10.1080/1331677X.2022.2072355.
Joshi, R., Banwet, D., & Shankar, R., (2011), «A Delphi-AHP-TOPSIS based benchmarking framework for performance improvement of a cold chain», Expert Systems with Applications  Journal, vol. 38, n. 2, pp. 10170-10182.
Jumah, Z., Moazzam, M., Manzoor, W. and Safdar, N. (2024), "Economic policy uncertainty and firm’s profitability: the role of logistics infrastructure", International Journal of Productivity and Performance Management, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
Kardan, B. Salehi, M. Kalate, H., (2015). The relationship between auditor's opinion, discretionary accruals and financial risk. Financial accounting and auditing research (Financial accounting and auditing research paper), period 8(31), pp. 111-125. (In Persian)
Ledley FD, McCoy SS, Vaughan G, Cleary EG. (2020), Profitability of Large Pharmaceutical Companies Compared With Other Large Public Companies. JAMA. Vol. 323(9):pp. 834–843
Lim, H. and Rokhim, R. (2021), "Factors affecting profitability of pharmaceutical company: an Indonesian evidence", Journal of Economic Studies, Vol. 48 No. 5, pp. 981-995.
Migliaccio, G. and De Palma, A. (2023), "Profitability and financial performance of Italian real estate companies: quantitative profiles", International Journal of Productivity and Performance Management, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
Sharma, N. (2016). Causal relation between stock return and exchange rate: Evidence from India. Global Journal of Management and Business Research. 15(11): 26-32.
Sharma, V., Gupta, M. and Jangir, K. (2024), "Exploring the Impact of Risk Factors on Profitability in Commercial Banking in India: A PLS-SEM Analysis Approach", Kumar, N., Sood, K., Özen, E. and Grima, S. (Ed.) The Framework for Resilient Industry: A Holistic Approach for Developing Economies (Emerald Studies in Finance, Insurance, and Risk Management), Emerald Publishing Limited, Leeds, pp. 89-107. https://doi.org/10.1108/978-1-83753-734-120241007
Shu, H.-C., Chang, J.-H., Tsai, C.-F. and Yang, C.-W. (2023), "Impacts of Operational Risks and Corporate Governance on Corporate Bond Yield Spreads", Lee, C.-F. and Yu, M.-T. (Ed.) Advances in Pacific Basin Business, Economics and Finance (Advances in Pacific Basin Business, Economics and Finance, Vol. 11), Emerald Publishing Limited, Leeds, pp. 145-167.
Smales, L.A., (2021), Investor attention and global market returns during the COVID-19 crisis, International Review of Financial Analysis, in press.
Tomori, Gerg˝o, Vilmos Lakatos, and Bernadett Béresné Mártha. 2021. The Effect of Financial Risk Taking on Profitability in the Pharmaceutical Industry. Economies 9: 153. https://doi.org/10.3390/ economies9040153.
Tran, T.P. and Le, A.-T. (2022), "Which formula for corporate risk-taking around the world? Exploring happiness as the “black box”", Journal of Asian Business and Economic Studies, Vol. 29 No. 4, pp. 242-262.
Yang, Y., Yang, F. & Zhao, X. (2022). The impact of the quality of environmental information disclosure on financial performance: the moderating effect of internal and external stakeholders. Environ Sci Pollut Res, https://doi.org/10.1007/s11356-022-20553-y.
Zhang, Hua, Tiantian Xua, Chao Feng, (2022), Does public participation promote environmental efficiency? Evidence from a quasi-natural experiment of environmental information disclosure in China, Energy Economics, Vol. 108. DOI: 10.1016/j.eneco.2022.105871.