قیمت مرجع و اثرات حسابداری ذهنی بر عملکرد سرمایه گذاران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار و عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد همدان

2 کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد همدان

چکیده

پژوهش حاضر به جهت بررسی قیمت مرجع و اثرات حسابداری ذهنی بر عملکرد پرتفوی در بورس اوراق یهادار تهران انجام شده است. محقق با جمع آوری داده های مورد نیاز از طریق بازدهی سهام، بازدهی بازار، آلفا،قیمت فروش،قیمت میانگین رابطه بین این متغیرها را مورد ارزیابی قرار داده است. حسابداری ذهنی، مطالعه موضوع، چگونگی تفسیر افراد از اطلاعات برای اتخاذ تصمیم بر اساس تجزیه و تحلیل آنها از تاثیر حوادث رخ داده در ذهنشان می­باشد که ممکن است از اصل عمومی منطقی بودن تخطی شود. حسابداری ذهنی شناخت بیشتر روانشناسی انتخاب است. محقق با استفاده از اطلاعات بورس اوراق بهادار تهران اطلاعات را جمع­آوری کرده است. جامعه آماری این تحقیق 50مشتری حقوقی و50مشتری حقیقی بودند که در بازه زمانی 1390و1391 تحقیق در بازار بورس اوراق بهادار تهران سرمایه گذاری کرده­اند. داده­های تحقیق کاملا قضاوتی استخراج شده است. پس از استخراج داده­ها مورد تجزیه وتحلیل قرار گرفت. نتایج این تحقیق نشان داد قیمت فروش با قیمت میانگین ارتباط دارد و سرمایه گذاران با آلفای منفی سوگیری رفتاری بیشتری دارند.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Reference prices and the effects of mental accounting on investment performance

نویسندگان [English]

  • Marziyeh Bayat 1
  • Narmin Ghaderi 2
1 Financial Management PhD, faculty member of Islamic Azad University, Hamedan Branch
2 Master of Accounting, Islamic Azad University, Hamedan Branch
چکیده [English]

The present study has been conducted to examine reference price and effects of mental accounting on the portfolio Stock Exchange in Tehran. The researcher evaluated the relationship between the variables of the return of stock, market returns, alpha, sales price and average price through the required collected data. The main issue of this study is ‘mental accounting’ which means the way individuals interpret information to make decisions based on their analysis and the impact of events in their minds which this may violate the general principles of rationality. Mental accounting is a better understanding of ‘psychology of choice’. The author collected the data using information from the Tehran Stock Exchange. The populations of this research were 50 legal customers and 50 real customers which had invested in Tehran Stock Exchange from 1390 to 1391. The data extraction is completely judgmental. Then, the obtained data were analyzed. The results showed that the sales price relates to the average price and investors have more behavioral biases with negative alpha.

کلیدواژه‌ها [English]

  • mental accounting
  • investment portfolios
  • disposition effect
  • Behavioral Biases
  • positive alpha
  • negative alpha

مراجع

*       اسلامی بیدگلی، غلامرضا، حمیدرضا کردلوئی، با همکاری و راهنمایی فریدون رهنمای رودپشتی (1389)، "مالی رفتاری، مرحله گذر از مالی استاندارد تا نروفاینانس"، مهندسی مالی و مدیریت پرتفوی، سال اول/شماره اول، ص­ص. 26-19.
*       سعیدی، علی (1386)، "تبیین و ارائه الگوی عکس­العمل رفتاری سرمایه­گذاران در بازار اوراق بهادار تهران (عکس­العمل بیش از حد و کمتر از حد)"، رساله دکتری مدیریت بازرگانی گرایش مالی، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات، تهران.
*       قاسمی، میثم، و شکراله خواجوی، (1385) "حسابداری ذهنی، رویکردی نوین در تصمیم گیری"، حسابدار رسمی، شماره 8 و 9، تهران.
*       Almenberg, Johan, and Artashes Karapetyan, (2010) “Mental Accounting in the Housing Market”, Norges bank Working Paper, No. 2010/20.
*       -Barberis, Nicholas, and Ming Huang (2001) “Mental Accounting, Loss Aversion, and Individual Stock Returns,” Journal of Finance, 56, 1247-1292.
*       -Ben-David, Itzhak, and John A. Doukas (2006) “Overconfidence, Trading Volume, and the Disposition Effect: Evidence from the Trades of Institutional Investors,” Working Paper, University of Chicago and Old Dominion University.
*       -Chen, G., Kim, K.A., Nofsinger, J.R., Rui, O.M.,( 2007). Trading Performance, Disposition Effect, Overconfidence, Representativeness Bias, and Experience of Emerging Market Investors, Working Paper,State University of New York at Buffalo.
*       -Daniel, Kent D., David Hirshleifer, and Avanidhar Subrahmanyam (1998) “Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions,” Journal
*       of Finance, 53, 1839-1885.
*       -Das, Sanjiv, Markowitz, Harry, Scheid, Jonathan, and Meir Statman, (2009) "Portfolio Optimization with Mental Accounting", Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 45, No. 2.
*       -Frazzini, Andrea (2006) “The Disposition Effect and Underreaction to News” Journal of Finance, 61, 2017-2045.
*       -Grinblatt, Mark S., and Bing Han (2005), “Prospect Theory, Mental Accounting, and Momentum,” Journal of Financial Economics, 78, 311-339.
*       -Giorgi, Enrico G. De, and Thierry Post (2010), “Loss Aversion with a State-dependent Reference Point”, Swiss Finance Institute, Research Paper No. 07-14.
*       -Kahneman, Daniel and Amos Tversky (1979), “Prospect Theory, an Analsis of Decision under Risk”, Econometrica, Vol. 47, No. 2.
*       -Odean, Terrance (1998) “Are Investors Reluctant to Realise Their Losses?” Journal of Finance, 53, 1775-1798.
*       -P. Joakim Westerholm(2006)“Reference price and mental accounting effects on portfolio performance and the disposition effect”. Corresponding author P. Joakim Westerholm, email: peter.westerholm@sydney.edu.au H69 Faculty of Economics and Business.
*       -Shefrin Hersh and M. Statman (2000), “Behavioral Portfolio Theory”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 35, No. 2.
*       -Shiller, Robert J. (2003), “Human Behavior and Efficiency of Financial System”, International Center for Finance.
*       Shafir, Elder, and Richard H. Thaler, (2006) “Invest Now, Drink Later, Spend Never: On the Mental Accounting of Delayed Consumption”, Journal of Economic Psycology, Vol. 27, No. 5, pp. 694-712.
*       -Thaler Richard H. (1985), “Mental Accounting and Consumer Choice”, Marketing Science, Vol. 4, No. 3.
*       -Thaler   Richard  (1999) “Mental Accounting Matters,” Journal of Behavioral Decision Making, 12, 183-206.
*      -Weber, Martin and Colin Camerer (1998) The Disposition Effect in Securities Trading: An Experimental Analysis, Journal of Economic Behaviour and Organisation, 33, 167-184.
دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت
دوره 5، شماره 19
مهر 1395
صفحه 89-104

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار