بررسی واکنش سرمایه‌گذاران نسبت به پایداری ذهنی و عینی اجزای سود در شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی و تقلب

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسنده

استادیار، گروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران

چکیده

هدف اصلی این پژوهش، مطالعه ادراک(واکنش) سرمایه‌گذاران نسبت به پایداری ذهنی و عینی اجزای سود در شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی و تقلب شرکت نمونه طی یک دوره 13ساله از سال 1386 تا 1398 با تعداد نمونه 179شرکت و 2327 مشاهده می باشد. از این تعداد مشاهده، 124سال – شرکت مربوط به شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی و 812 سال- شرکت مربوط به شرکت‌های مشکوک به تقلب انتخاب شده است. در این پژوهش برای شناسایی شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی از ماده 141 قانون تجارت ایران و شرکت‌های مشکوک به تقلب از روش مدل نمره M بنیش استفاده‌شده است. به‌منظور تجزیه‌وتحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها از الگوی معادلات هم‌زمان میشکین(1983) با رویکرد داده‌های ترکیبی و مدل رگرسیون چندمتغیره با استفاده از نرم‌افزار ایویوز نسخه10 استفاده‌شده است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که در این شرکت‌ها، سرمایه‌گذاران پایداری ذهنی جزء نقدی و تعهدی سود را نسبت به پایداری عینی جزء نقدی و تعهدی سود بیشتر از واقع ارزش‌گذاری می‌کنند. همچنین آن‌ها ضریب پایداری جزء نقدی سود را کمتر از واقع و ضریب پایداری جزء تعهدی سود را بیشتر از واقع ارزش‌گذاری می‌کنند. با توجه به ارزش‌گذاری بیشتر پایداری ذهنی جزء نقدی و تعهدی سود نسبت به پایداری عینی جزء نقدی و تعهدی سود توسط سرمایه‌گذاران در شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی و تقلب، پیشنهاد می‌گردد که سرمایه‌گذاران با توجه به حساسیت این شرکت‌ها در تصمیمات سرمایه‌گذاری خود با کسب آگاهی بیشتر توانایی محاسبه پایدار بودن ذهنی اجزا سود را کسب کرده تا درک صحیحی از این اقلام داشته باشند.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Investigating Investors' Perception of the Subjective and Objective Earnings Persistence in Suspected Companies for Financial Distress and Fraud

نویسنده [English]

  • kaveh parandin
Assistant Professor, Department of Accounting, Payam-e-Noor University, Tehran, Iran.
چکیده [English]

The main purpose of this study is to study the perception (reaction) of investors to the mental and objective stability of profit components in companies suspected of financial distress and fraud of the sample company from 2007 to 2019 with a sample number of 179 companies and 2327. of these observations, 124 years - companies related to companies suspected of financial distress and 812 years - companies related to companies suspected of fraud - have been selected. In this study, in order to identify companies suspected of financial distress, Article 141 of the Iranian Commercial Code and companies suspected of fraud have used the M-Binish score model method.
In order to analyze the data and test the hypotheses, the Mishkin (1983) concurrent equation model with the combined data approach and the multivariate regression model using Ives software version 10 have been used. Research findings show that in these companies, investors value the mental stability of the cash and accrual component of profit more than the objective stability of the cash and accrual component of profit.Considering the higher value of the mental stability of the cash and accrual component of the profit than the objective stability of the cash and accrual component of the profit by investors in companies suspected of financial distress and fraud, it is suggested that investors be more aware of their companies' sensitivity in their investment decisions. Gain the ability to calculate the mental stability of profit components to have a correct understanding of these items.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Investors' reaction
  • Subjective Persistence of components of earnings
  • Objective Persistence of components of earnings
  • Suspected Companies for Financial Distress
  • Suspected Companies for fraud

مراجع

  • اسدی، غلامحسین؛ زندیه، مصطفی، غلامی؛ حسن، کیاده، فرید (1397). "بررسی پایداری سازه های اقلام تعهدی ورابطه آن‌ها با بازده های آتی سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران" پژوهش های تجربی حسابداری، سال هشتم، شماره30، زمستان 1397ص.ص20-1.
  • اعتمادی، حسین؛ مومنی، منصور؛ فرج­زاده دهکردی، حسن (1391). "مدیریت سود، چگونه کیفیت سود شرکت‌ها را تحت تاثیر قرار می‌دهد؟" مجله پژوهش های حسابداری مالی، سال چهارم، شماره 2، ص ص 101-122.
  • ایزدی نیا، ناصر؛ منصوری فر، غلامرضا؛رشیدی خزایی، موسی(1394)." درماندگی مالی به‌عنوان عاملی برای وقوع مدیریت سود" فصلنامه راهبرد مدیریت مالی، سال سوم، پاییز 1394، ص.ص.25-47.
  • ثقفی، علی؛کردستانی، غلامرضا (1383). "بررسی و تبیین رابطه بین کیفیت سود و واکنش بازار به تغییرات سود نقدی" بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، سال یازدهم، شماره 37، ص 51 تا 72.
  • حقیقت، حمید؛ ایرانشاهی، علی اکبر (1389). "بررسی واکنش سرمایه‌گذاران نسبت به جنبه های سرمایه گذاری اقلام تعهدی" فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی، سال هفدهم، پاییز 1389، شماره 61.
  • خواجوی، شکرالله؛ ناظمی، امین (1384). "بررسی ارتباط بین کیفیت سود و بازده سهام با تأکید بر نقش ارقام تعهدی در بورس اوراق بهادار تهران" بررسی های حسابداری و حسابرسی ،(12)، 60-37.
  • دستگیر، محسن؛ حسین زاده، علی حسین؛ خدادی، ولی؛ واعظ سید علی(1391). "کیفیت سود در شرکت های درمانده مالی" مجله پژوهش های حسابداری مالی، سال 4، شماره1، شماره پیاپی(11)، بهار 1391، ص.ص. 16-1.
  • رحیمی دستجردی، محسن؛ خدامی پور، احمد؛ بهار مقدم، مهدی (1395)." بررسی قیمت گذاری اقلام عادی و غیرعادی اجزای نقدی و تعهدی سود" فصلنامه حسابداری مالی، سال هشت، شماره 31، پاییز 95، صفحات161-133.
  • فروغی، داریوش؛ امیری، هادی؛ الشریف، سید محمد(1396)." تاثیر درماندگی مالی بر اثرگذاری اقلام تعهدی بر بازده های آتی" فصلنامه علمی پژوهشی مطالعات تجربی حسابداری مالی،  سال 14 ،شماره 55،  پائیز 1396، 93-123.
  • کردستانی، غلامرضا؛ رحیم پور، محمد؛ قربانی، رامین(1396). "تفاوت در پایداری سود صنعت و سود خاص شرکت" فصلنامه مجله دانش حسابداری، پاییز1396، شماره 3، صص 35 تا 51.
  • کردستانی، غلامرضا؛ تاتلی، رشید (1393). "شناسایی رویکردهای کارا و فرصت طلبانه مدیریت سود در سطوح کیفیت سود". فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی ، 3 (21): 312-293.
  • مجتهد زاده.ویدا؛ قدرتی،منا (1390). "اثر بی قاعدگی اقلام تعهدی بر قیمت گذاری شرکت ها" فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، دوره 3، شماره 10، بهار 1391، صفحه 135-119.
  • مرشدزاده، مهناز؛ قربانی، محمود؛ شعبانی، کیوان(1393). "پایداری سود، شرایط اقتصادی و ارزش محتوایی اطلاعات حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران" فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مدیریت، سال هفتم، شماره بیست و سوم، زمستان1393.
  • مشایخی، بیتا؛ حسین پور، امیر حسین (1395)." بررسی رابطه بین مدیریت سود واقعی و مدیریت سود تعهدی در شرکت‌های مشکوک به تقلب بورس اوراق بهادار تهران" فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 13، شماره 49، بهار 1395، صفحه 52-29.
  • یوسفی اصل، فرزانه؛ باقری پرمهر؛ شعله، فهیمی، منصوره(1396)." بررسی تاثیر جزء نقدی سود بر پایداری سود و بازده سهام" فصلنامه پژوهش های نوین در حسابداری و حسابرسی، دوره 1، شماره 3، پاییز 1396، ص.ص. 98-77.
  • Abel, A.B., & Mishkin, F.S. (1983). An Integrated View of Tests of Rationality, Market Efficiency and the Short-Run Neutrality of Monetary Policy. Journal of Monetary Economics, v. 11p.3-24.
  • Alphonse, P. Nguyen, T. H. (2015). Financial Distress and Accrual Anomaly: Evidence from the Vietnamese Stock Market. Available at: http://ssrn.com.
  • Bhagat, S., Moyen, N., Suh, I. (2005). Investment and internal funds of distressed firms. Journal of Corporate Finance, 11: 449-472.
  • Boubakri, F. (2012). The Relationship between Accruals Quality, Earnings Persistence and Accruals Anomaly in the Canadian Context. International Journal of Economics and Finance, 4(6), 51-62.
  • Chen jeef, zeyun. Shane, Philip B .(2014) .Changes in Cash: Persistence and Pricing Implications, Journal of Accounting Research,Vol. 52 No. 3:p.p.599-634.
  • Choi, Hae mi. (2015). A Tale of two uncertainties. Loyola University Chicago. Working paper. Access date 2016.
  • Collins, D., G. Gong, and P. Hribar. (2003). Investor sophistication and the mispricing of accruals. Review of Accounting Studies, 8 (2-3), 251-276.
  • Cupertino, C.M., Martinez, A.L., da Costa Jr, N.C.A. (2015). Earnings Manipulations by Real Activities Management and Investors’ Perceptions (2015), Research in International Business and Finance.
  • Garcia Lara, J.M., Osma, B.G. & Penalva, F. (2009). Conditional conservatism and firm investment efficiency. Review of Accounting Studies, 14(1), 161-201.
  • Gordon H. G. (1971). A Stochastic Cash Balance Model with TwoSources of Short-Term Funds. International Economic Review, Vol.: 12,Pp: 250-256.
  • Guny, K.A. (2005). What Are the Consequences of Real Earnings Management. 2005. Tese – Graduate Division, University of California, Berkeley.
  • Konstantinidi, T., A. Kraft, and P.F. Pope. (2016). Asymmetric persistence and the market pricing of accruals and cash flows, Abacus 52(1): 140-165.
  • Lin, H-W, Lo, H-C, Wu, R-S. (2016). Modeling default prediction with earnings management, Pacific-Basin Finance Journal (2016), doi: 10.1016/j.pacfin.2016.01.005
  • López-Gutiérrez, C., Azofra, S. S., Torre-Olmo, B. (2015). Investment decisions of companies in financial distress, Business Research Quarterly, 18: 174-187.
  • Mithu, R. Dey . Lucy Lim (2015).Accrual reliability, earnings persistence, and stock prices: revisited, American Journal of Business, Vol. 30 Is: 1, pp.22 – 48.
  • Perols, J. L., & Lougee, B. A. (2011). The relation between earnings management and financial statement fraud. Advances in Accounting, 2011, 27(1), 39 – 53.
  • Silva Filho, A. and Machado, Marcio, M. (2014). Persistence and Relevance of Accruals: Evidences from the Brazilian Capital Market working paper. Available at SSRN: http://ssrn.com/ abstract=2409398.
  • Sloan, R. & Richard, G. (1996). "Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings?” the accounting review, Vol.71, No.3, pp.289-315.
  • Teoh, S.H., Welch, I. & Wong, T. (1998). "Earnings management and the long run market performance of initial public offering ". The Journal of Finance, L (6), 1935-1974 .

 

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار