بحران مالی و ارزش آفرینی شرکت ها: آزمون نظریه محتوای اطلاعاتی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری حسابداری،واحد رشت،دانشگاه آزاد اسلامی،رشت،ایران.

2 استادیار گروه حسابداری، واحد رشت،دانشگاه آزاد اسلامی،رشت،ایران

3 استادیار گروه حسابداری، واحد رشت،دانشگاه آزاد اسلامی،رشت،ایران.

چکیده

چکیده
اطلاعات گران‌بهاترین عنصر بازار سرمایه است که سرمایه‌گذاران با اتکا براین اطلاعات می‌توانند از فرصت‌های سودآور بازار، حداکثر بازده را کسب نمایند. محتوای اطلاعاتی ارقام حسابداری از دیدگاه استانداردهای حسابداری به خصوصیاتی اطلاق می‌شود که اطلاعات ارائه‌شده در صورت‌های مالی بتواند در تصمیم‌گیری مفید واقع شود. این پژوهش سعی دارد تا نظریه محتوای اطلاعاتی ارقام حسابداری را در شرایط بحران مالی موردمطالعه قرار دهد. در این پژوهش بحران مالی با سه معیار زیان عملیاتی، جریان نقد عملیاتی منفی و زیان انباشته، اندازه‌گیری می‌شود. نمونه پژوهش شامل 167 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1387 الی 1396 می‌باشد. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که هر سه متغیر زیان عملیاتی، جریان نقد عملیاتی منفی و زیان انباشته بر رابطه میان سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم با قیمت سهام تأثیر معنی‌داری دارد. این موضوع مطابق با نظریه محتوای اطلاعاتی است. به‌عبارت‌دیگر متغیرهای زیان عملیاتی، جریان نقد عملیاتی منفی و زیان انباشته محتوای اطلاعاتی دارند و موجب بهبود سودمندی برای تصمیم می‌شوند.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Financial Crisis and Corporate Value Creation: Testing Information Content Theory

نویسندگان [English]

  • mohammad ebrahim hasankhani 1
  • Soghra Barari nokashti 2
  • Sina Kheradyar 3
1 Ph.D. student of Accounting, Rasht Branch, Islamic Azad University, Rasht, Iran.
2 Assistant Professor, Department of Accounting, Rasht Branch, Islamic Azad University, Rasht, Iran.
3 Assistant Professor,Department of Accounting,Rasht Branch,Islamic Azad University,Rasht, Iran.
چکیده [English]

Abstract

Information is the most expensive element of the capital market that investors can rely on to make the most out of profitable market opportunities. The information content of accounting figures from the standpoint of accounting standards refers to the characteristics that the information presented in the financial statements can help to make a decision.This study tries to study the information content theory of accounting figures in financial crisis. In this study, the financial crisis is measured by three criteria: operating loss, negative operating cash flow and cumulative loss. The sample consisted of 167 companies listed in Tehran Stock Exchange during 2008 to 2017. The results show that all three variables of operating loss, negative operating cash flow and accumulated loss have significant effect on the relationship between earnings per share and book value per share and stock price. This is consistent with information content theory. In other words, variables of operating loss have negative operating cash flow and accumulated loss of information content and improve the usefulness of the decision.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Value creation
  • financial crisis
  • operating loss
  • negative operating cash flow
  • accumulated loss

مراجع

  • افلاطونی، عباس.(1395). تأثیر رشد شرکت بر رابطه بین ارزش بازار، ارزش دفتری و سود، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی 8 (31): 21-1.
  • اعتمادی، حسین، مسعود سعیدی. (1392). بررسی رابطه بین ارزش جاری سهام، سود و ارزش دفتری سهام با تأکید بر نقش سرمایه‌گذاری در دارایی‌های سرمایه‌ای، دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 6 (4) : 61-45.
  • بنی مهد، بهمن، سعید علی احمدی. (1392). بررسی سودمندی گزارش‌های حسابرسی در بازار سرمایه، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 2(6):30-13.
  • بندریان، امیرعلی، محمدرضا بندریان، شاهرخ بزرگمهریان و فرامرز مقصودی. (1398). تاثیر کیفیت گزارشگری مالی اینترنتی و ویژگی های شرکت بر محتوای اطلاعاتی ارزش بازار حقوق صاحبان سهام، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 11 (43): 219-245.
  • پور حیدری، امید، غلامرضا سلیمانی امیری و محسن صفا جو. (1384). بررسی میزان ارتباط سود و ارزش دفتری باارزش بازار سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورش اوراق بهادار تهران، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 12 (42): 19-3.
  • تهرانی، رضا، قدرت الله، طالب نیا و صابر جلیلی. (1385). ارزیابی میزان اتکا معامله گران بورس اوراق بهادار تهران به اطلاعات حسابداری و غیر حسابداری در تصمیمات سرمایه‌گذاری، تحقیقات مالی، 8(21) :46-27.
  • حجازی، رضوان، شیدا میهمی.(1396).بررسی دیدگاه‌های متفاوت در تأثیر پذیرش استاندارد حسابداری ارزش منصفانه بر سود حسابداری، پژوهش‌های تجربی حسابداری،6(4): 150-127.
  • خدادادی، ولی حسن فرازمند و سکینه شیبه. (1392). بررسی مدل ارزش‌گذاری مبتنی بر سودهای غیرعادی (اولسن) از منظر اقتصاد کلان با استفاده از روش GMM ،پژوهش‌های حسابداری مالی، 5(3): 41-58.
  • خواجه پور، علی و داوود گرجی زاده. (1391). بررسی رابطه بین اقلام تعهدی، نقدی عملیاتی و ارزش دفتری باارزش بازار سهام، پژوهشگر (مدیریت) شماره ویژه‌نامه: 15-1.
  • دیدار، حمزه، و سونیا وکیلی. (1396). بررسی محتوای اطلاعاتی صورت‌های مالی تلفیقی در برابر صورت‌های مالی شرکت اصلی با تأکید بر نقش استانداردهای بین‌المللی گزارشگری مالی (شواهد حاصل از دو بازار سرمایه ایران و سنگاپور) ، پژوهش‌های تجربی حسابداری،6(4): 46-25.
  • رهنمای رودپشتی، فریدون، نیکومرام، هاشم و شاهوردیانی، شادی. (1385).مدیریت مالی راهبردی (ارزش‌آفرینی) ، جلد اول، چاپ اول، تهران، انتشارات کسا کاوش.
  • رهنمای رودپشتی، فریدون، اله کرم صالحی. (1389). مکاتب و تئوری‌های مالی و حسابداری مشتمل بر نظریات، فرضیات، مدل‌ها، تکنیک ها و ابزارها، چاپ دوم، تهران،انتشارات اشک ذر.
  • سعیدی، علی و احسان قادری. (1386). بررسی مربوط بودن سود حسابداری، ارزش دفتری، گردش وجوه نقد عملیاتی و سرمایه‌گذاری در مدل‌های ارزشیابی مبتنی بر قیمت، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 14(50) : 64-47.
  • فخاری، حسین، و یاسر رضائی پیته نوئی.(1396). ارائه مدلی برای سنجش محیط اطلاعاتی شرکت، فصلنامه حسابداری مالی9(33):147-121.
  • فرهنگیان، عقیل، فرزانه حیدر پور. (1398). تأثیر کیفیت اطلاعات حسابداری بر جریان نقد عملیاتی، پژوهش‌های تجربی حسابداری، 9 (32): 141-121.
  • فرید، داریوش و مریم قدک فروشان. (1398). مدیریت دارایی و مربوط بودن اطلاعات حسابداری، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 11(44):100-79.
  • کارشناسان، علی و رضا ممشلی. (1397). تأثیر توانایی مدیرت در کنترل بحران مالی درون‌سازمانی و احتمال گزارش متقلبانه، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 7(27) : 108-95.
  • مرادی، محمد، سهراب حسین زاده. (1396). نقش راهبری شرکتی در بحران مالی شرکت‌ها: قبل و بعد از دستورالعمل کنترل‌های داخلی، پژوهش‌های حسابداری مالی، 9 (3): 89-67.
  • ملکیان، اسفندیار، و حسن نظری. (1397). بررسی محتوای اطلاعاتی اضافی مدل های نوین ارزش گذاری سهام، فصل نامه حسابداری مالی 10(38): 21-1.
  • نصیر زاده، فرزانه و فرهاد کریمی پور. (1390). بررسی کارایی الگوی ارزش‌گذاری فلتام- الوسن در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، دانش حسابداری، 2 (7): 160-141.
  • Ball R.and P. Brown. (1968). an empirical evaluation of accounting income mumbers, Journal of Accounting Research, 6(autumn): 103-126.
  • Beaver, W. H. (1968). The information Content of Annual Earnings Announcements, Journal of Accounting Research, 6, 67-92.
  • Che n,K.,Chen,H.K,Hong L.H,and wang,Y. (2015). Stock Market Valustion of R&D Expenditurse-The role Corporate Governance , Pacific-Basin Finance Journal,31,pp,78-94.
  • Christensen, J. A., & Demski, J. S. (2003). Accounting Theory, Boston, MA: McGraw-Hill/ Irwin.
  • Copeland,Tom;Koller,Tim;and Jack,Muller. (2000). Valuation:Measuring and Managing the Value of Companies, Third Edition Mc Kinsey &Company,Inc.
  • Davern, Michael, Nikole Gyles, Dean Hanlon, and MatthEew PinnUuch. (2019). Is Financial Reporting Still Useful?, Australian Evidence,a Journal of Accounting,Finance and Business Studies,Vol. 55, No. 1, 2019,pp.237-272.
  • Fernandez, Pablo. (2013). Three Residual Income Valuation Methods and Discounted Cash Flow Valuation, IESE Business School, PP.1-12.
  • Felipe Fontaine Rezende,Roberto Marcos da Silva Montezano,Fernando Nascimento de Oliveira,Valdir de Jesus Lameira. (2017). Predicting financial distress in publicly-traded companies, Revista Contabilidade& Financas vol.28 no 75 Sao Paulo./Dec .2017 Epub July 20, 2017.
  • Hayati, M, Urniwati, Y., Putra, R. (2016). The Effect of International Capital to Value Relevance of Accounting Information Based on PSAK Convergence, Procedia Social and Behavioral Sciences, 21(1), 125-153.
  • Heo,J and Yong,J.(2016). Stock Price Prediction Based on Financial Statements Using SVM, International Journal of Hybrid Information Technology,9(2):57-66.
  • Jiag,Y.,M.Yu,and S.M.Hashmi.(2017). The Financial Crisis and Co-Movement of Global Stock Markets-A Case of Six Major Economies, Sustainability 9:260:1-18.
  • Mironiuc, M., Carp, M., Chersan, I.C. (2015). The Relevance of Financial Reporting on the Performance of Quoted Romanian Companies in the Context of Adopting the IFRS, Procedia Economics and Finance,20(2), 404-413.
  • Osadchy, E.A., E.M. Akhmetshin, E.F. Amirova, T.N. Bochkareva, Yu.Yu. Gazizyanova, A.V. Yumashev. (2018). Financial Statements of a Company as an Information Base for Decision-Making in a Transforming Economy, European Research Studies Journal , Volume XXI, Issue 2, 2018,pp.339-350.
  • Penman, S. H. (2013). Financial Statement Analysis and Security Valuation, 5th.
  • ReturnsPengjie Gao Christopher A. Parsons Jianfeng Shen. (2017). Global Relation between Financial Distress and Equity the Review of Financial Studies, hhx060, https://doi.org/10.1093/rfs/hhx060 published: 14 June 2017.
  • Ross, J. F. (2016). The Information Content of Accounting Reports: An information Theory Perspective. Information, 7(3), 1-23.
  • Muhammad and Hussain. CH Mazher. (2017). Do Growth Opportunities Influence the Relationship of Capital Structure, Dividend Policy and Ownership Structure with Firm Value: Empirical Evidence of KSE?, Journal of Accounting & Marketing, PP. 1 -11.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار