پدیده چسبندگی سود سهام: ارائه مدل های جامع اندازه گیری و بررسی میزان تاثیر پذیری آن از چرخه‌های حیات و کیفیت حسابرسی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 حسابداری، عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین، قزوین. ایران، نویسنده مسئول،آدرس: قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی قزوین

2 دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین، قزوین و مربی موسسه آموزش عالی ارشاد دماوند.

چکیده

سیاست های مناسب در پرداخت سود سهام به عنوان یکی از مکانیزم هایی که می‌تواند مستقیما بر کنترل رفتار مدیریت و  ثروت سهامداران اثر بگذارد همواره موردت وجه بوده است. به دلیل اهمیت موضوع ، تحقیق حاضر به ارائه مدل های اندازه گیری پدیده چسبندگی تقسیم سود سهام و نقش چرخه های حیات و کیفیت حسابرسی در آن می پردازد. بدین منظور داده های مربوط به 119 شرکت پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1389 الی 1395 به روش رگرسیون چند متغیره و چرخشی مورد تحلیل قرار گرفت. سپس ضمن ارائه مدل اندازه گیری، تاثیر پذیری پدیده چسبندگی تقسیم سود از ویژگی های حسابرسی بررسی گردید. نتایج تحقیق نشان داد اولا بین شرکت های نمونه پدیده چسبندگی سود سهام وجود دارد. ثانیا این پدیده در مرحله  بلوغ نسبت به مرحله مرحله رشد و افول شدیدتر است. همچنین تخصص و دوره تصدی حسابرس ارتباط معکوس و معناداری با چسبندگی سود سهام داشتند در حالیکه اندازه حسابرس تاثیری بر این پدیده نداشت. نتایج تحقیق حاضر می تواند جهت تصمیمات تخصیص سرمایه توسط سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و سایر ذینفعان شرکت ها سودمند باشد.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Providing Measurement Models and Lifecycle and Audit Quality Effects on it

نویسندگان [English]

  • Mehdi Beshkooh 1
  • Akram Firoozalizadeh 2
1
2
چکیده [English]

The purpose of this study is to providing models for measurement of sticky dividend phenomenia anf amount of lifecycle anf audit quality effects on it. I use audit size, audit tenure, and audit expertise as audit quality indexs. And use cost stickiness models for measurement of dividend stickiness. I also use 119 listed companies in Tehran stock exchange data in seven years from 2010 to 2016 for testing the rsearch hypotheses. I use multi variable regression and logestic regression for test the hypothses. Th results indicate that there is sticky dividend phenomenia in Tehran stock exchange firms. Moreover firms in growth stage of its lifecycke or in wane cycle are less engage in this policy. But firms that are in puberty stage engage more in sticky dividend policy. Also I find that audit wxpertise and audit tenure decrease that phenomenia whereis audit size has not any relation with sticky dividene. This result can be usefull for investors and creditors in economic decision making.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Sticky dividend
  • life cycle
  • audit size
  • audit tenure
  • audit expertise

مراجع

  • اعتمادی، حسین،انواری رستمی، علی ‌اصغر و احمدیان، وحید. (1393). آزمون نظریه چرخه عمر در سیاست‌های تقسیم سود شرکت‌های بورس اوراق بهادارتهران. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی سال11. صص 59-81.
  • اسدی، غلامحسین و نیک‌روش، مهدی. (1391). فرضیه جریان‌های نقدی آزاد، تئوری چرخه عمر و ارتباط آنها با سیاست تقسیم سود. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی. سال 10. صص 6-9.
  • پورزمانی ، زهرا، جمشیدی، شهرام(1394). تاثیر چرخه عمر شرکت بر رابطه بین کیفیت افشا و ساختار سرمایه. فصلنامه دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت. سال 4 ، شماره 13. صص 55-66
  • تلخابی، فاطمه و همکاران(1396). چسبندگی حق الزحمه حسابرسی و عوامل ساختاری موثر بر انحراف آنها از مدل استاندارد. فصلنامه دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت. سال 6 ، شماره 24. صص 95-112.
  • خواجوی،شکرالله و ابراهیمی میمند، مهدی.(1394). رابطۀ بینکیفیت حسابرسی و مدیریت سود با هدف دستیابی به آستانه های سود. 6(22). 29-56.
  • دیدار، حمزه، منصورفر، غلامرضا و پرویزی راحت، محمدرضا.(1391). بررسی اثر میانجی کیفیت حسابرسی در رابطه ی بین مشکلات * نمایندگی و کیفیت گزارشگری مالی. پژوهش ها ی تجربی حسابداری مالی.2(4).115-133.
  • رمضانزاده زیدی، عباس. (1388). بررسی عوامل موثر بر سیاست تقسیمی سود شرکت‌های شیمیایی و دارویی پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران. (پژوهشگر)فصلنامه مدیریت، سال ششم، شماره16. صص 80-87.
  • سجادی، سیدحسین، حاجی زاده، سعید و نیک کار، جواد.(1393).تاثیر چسبندگی هزینه بر تقارون زمانی سود با تاکید بر ارتباط میان چسبندگی هزینه و محافظه کاری شرطی.سال 5.شماره 16.صص 9-11.
  • فخاری،حسین و یوسفعلی تبار، نصیبه. (1389). بررسی رابطه بین سیاست تقسیم سود وحاکمیت شرکتی درشرکت‌های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران. بررسی‌های حسابداری وحسابرسی. دوره 17. شماره62. صص 69-84.
  • قجربیگی، مهسا، وکیلی فرد، حمید رضا، نیکومرام، هاشم، طالب نیا، قدرت اله(1397). تاثیر کیفیت حسابرسی بر کاهش تسهیلات وثیقه ای و نقش سهامداران عمده. فصلنامه دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت. سال 7 ، شماره 26. صص 57-70.
  • مشایخ، بیتا و بهزادپور، سمیرا.(1393). تأثیر بیش اطمینانی مدیران بر سیاست تقسیم سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.بررسی های حسابداری و حسابرسی.21(4).485-504.
  • مهرانی، ساسان، مرادی، محمد و اسکندر، هدی. (1389).رابطه نوع مالکیت نهادی و حسابداری محافظه‌کارانه. پژوهش‌های مالی.شماره1.صص62-47.
  • نمازی،محمد و دوانی پور،ایرج. (1389). بررسی تجربی رفتار چسبندگی هزینه ها در بورس اوراق بهادار تهران.بررسی های حسابداری و حسابرسی.دوره 17.شماره 62.صص 8-14.

 

 

  • Anderson, K. L., Deli D.N., Gillan S.L .(2003). Board directors, audit committees, and information content of Working paper of Geogetown University, Arizona State University, and University of Delaware.
  • Blau Benjamin, Fuller Kathleen. Flexibility and dividends, Journal of Corporate Finance 2008; 14: 133-152.
  • De Angelo, L. E. (1981). "Auditor size and audit quality", Journal of Accounting and Economics, Vol. 3, PP. 183-99.
  • Denis, D. J., & Osobov, I. (2018). Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy. Journal of Financial Economics, 89, 62˚
  • Denis, David and Igor Osobov 2008, 'Why do Firms Pay Dividends? International Evidence on the Determinants of Dividend Policy', Journal of Financial Economics vol. 89, pp. 62–82. Available from: Science Direct [25 Feb 2011].
  • De Angelo, L. E. (1981). "Auditor size and audit quality", Journal of Accounting and Economics, Vol. 3, PP. 183-99.
  • Denis, D. J., & Osobov, I. (2008). Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy. Journal of Financial Economics, 89, 62˚
  • Fama, Eugene and Kenneth French 2001, 'Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay?' Journal of Financial Economics vol.60, pp. 3–43. Available from: Science Direct [20 Jan 2011].
  • Fama, Eugene and Kenneth French 2005, 'Financing Decisions: Who Issues Stock?' Journal of Financial Economics vol. 76, pp. 549–582. Available from: Science Direct [20 Jan 2011].
  • Grullon, Gustavo, Roni Michaely and Bhaskaran Swaminathan 2002, 'Are Dividend Changes a Sign of Firm Maturity?' Journal of Business vol. 75, no.3, pp. 387–424. Available from: Jstor [1 Jul 2011].
  • Higgins, Robert C. 1972, 'The Corporate Dividend-Saving Decision', The Journal of Financial and Quantitative Analysis vol. 7, no. 2, pp. 1527-1541. Available from: Jstor [8 Jul 2011].
  • Jensen, Michael 1986, 'Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers', The American Economic Review vol. 76., no. 2, pp. 323-329. Available from: Jstor [9 Jul 2011].
  • McCabe, George M 1979, 'The Empirical Relationship between Investment and Financing: A New Look', Journal of Financial Quantitative Analysis vol. 14, no. 1, pp. 119-13. Available from: Jstor [15 Jul 2011].
  • Miller, M. and F. Modigliani 1961, 'Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares', Journal of Business vol. 34, pp. 411–433. Available from: Jstor [12 Mar 2011].
  • Miller, Merton H. and Kevin Rock 1985, 'Dividend Policy under Asymmetric Information', The Journal of Finance vol. 40, no. 4, pp. 1031-1051. Available from: Jstor [21 Mar 2011].
  • Mitton Todd. Corporate governance and dividend policy in emerging markets, Emerging Markets Review 2004; 5: 409- 426.
  • Myers, Stewart C. and Nicholas S. Majluf 1984, 'Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors do not Have', Journal of Financial Economics vol. 13, pp. 187-221. Available from: Jstor [12 Mar 2011]. 80 International Research Journal of Finance and Economics - Issue 97 (2012)
  • Rubinstein, Mark 1976, 'The Irrelevancy of Dividend Policy in an Arrow-Debreu Economy', The Journal of Finance vol.31, no. 4, pp. 1229-1230. Available from: Jstor [15 Mar 2011].
  • Lee, C. W. J., & Gu, Z. 1998. Low-balling, legal liability and auditor independence. The Accounting Review, 73 (4): 533-555.
  • Sekaran, Uma 2003. Research Methods for Business: A Skill Building Approach. Jhon Wiley & Sons, United States.
  • Shin, Min-Shik, Kwon, Joong-Saeng and Soo-Eun Kim 2010, 'Earned Surplus and Dividend Policy: A Test of the Financial Life Cycle Theory in Korean Capital Market", International Research Journal of Finance and Economics vol.59, pp. 87-100. Available from: euro journals [5 Aug 2011]. [36] Stacescu,
  • Jensen & Meckling (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics 3:4, 305–360.
  • Wallace, W., 1980, The Economic Role of the Audit in Free and Regulated Markets ,Touche Ross Teaching Tool.
  • Watts RL, Zimmerman JL.(1983), Agency problems, auditing,and the theory of the firm: some evidence. Journal of Law Economic, 26: 613 – 633.
  • Wang, Ming-Hui, Ke, Mei-Chu and Liu, Yen-Sheng Huang. (2011). Dividend Policy and Life Cycle Hypothesis: Evidence From Taiwan, The international Journal of Bisiness and Finance Research, vol. 5, No. 1, pp. 33-52.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار