عدم اطمینان محیطی، مدیریت سود و بازده سهام (نقش تعدیل کننده توانایی مدیران)

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد چالوس (نویسنده مسئول)

2 استادیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد قائمشهر

چکیده

هدف این پژوهش، ابتدا بررسی رابطه میان عدم اطمینان های محیطی (محاسبه شده با معیار ضریب تغییرات فروش و تغییرپذیری پیش بینی سود هر سهم) با مدیریت سود و بازده سهام شرکت بوده و سپس بررسی می شود آیا توانایی مدیر بر این رابطه اثر گذار است یا خیر. بدین منظور تعداد 119 شرکت از شرکت های بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390 الی 1394 انتخاب شده و با روش های آماری همبستگی و رگرسیون چند متغیره، فرضیه های پژوهش مورد آزمون قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان داد مدیران در مواجهه با عدم اطمینان های محیطی، جهت کاهش نوسانات سود، اقدام به مدیریت سود می نمایند همچنین نتایج نشان می دهد بازار عدم اطمینان های محیطی ایجاد شده از طرف مشتریان (ضریب تغییرات فروش) را درک نموده و به این عدم اطمینان ها واکنش نشان می دهد (این نوع عدم اطمینان دارای محتوای اطلاعاتی می باشد) اما به عدم اطمینان های محیطی ناشی از تردید مدیر در مورد سود هر سهم واکنش نشان نمی دهد. در نهایت نتایج پژوهش نشان می دهد توانایی مدیران شرکت های نمونه، در بازه زمانی پژوهش، تاثیری معناداری بر رابطه میان عدم اطمینان های محیطی با مدیریت سود و بازده سهام ندارد.
 

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Environmental Uncertainty, Earnings Management and Stock Returns (The Moderating Impact of Managers' Ability)

نویسندگان [English]

  • S. Mohammadreza Raiiszade 1
  • Javad Ramezani 2
1 Assistant Professor of Accounting, Islamic Azad University, Chalus Branch (Corresponding Author)
2 Assistant Professor of Accounting, Islamic Azad University, Qaemshahr Branch
چکیده [English]

in this research, first we discuss the relationship between environmental uncertainty (Calculated using the coefficient of variation of sales and Variability predicted earnings per share) With earnings management and stock returns and then we discuss whether the managers' ability on this relationship is effective or not. We selected 119 companies of in Tehran's Stock Exchange market in the period from 1390 to 1394 and our hypothesis were tested by using Correlation and multivariate regression methods. according to the results, Managers decided to use the earnings management when they face to the environmental uncertainty, in order to reduce earnings volatility. Also the market understands the customer's environmental uncertainty (Coefficient of Variation Sales) and react to them (This type of uncertainty has the information content) but does not react to the environmental uncertainty caused by uncertainty of managers about earnings per share. Finally, our result showed that the managers' ability of the example companies doesn’t have significant effect on the relationship between environmental uncertainty with earnings management and stock returns.
 
 

کلیدواژه‌ها [English]

  • environmental uncertainty
  • managers' ability
  • earnings management
  • Stock Returns
*        بزرگ اصل، موسی؛ و صالح زاده،بیستون؛ (1394)؛ "رابطه توانایی مدیریت و پایداری سود به تفکیک اجزای تعهدی و جریان های نقدی در شرکت های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران". دانش حسابرسی، سال چهارم. شماره 58، ص 153-170
*       پیری، پرویز؛ دیدار، حمزه؛ خدایاریگانه، سیما؛ (1393)؛ "تاثیر توانایی مدیر بر کیفیت گزارشگری مالی در طول چرخه عمر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". مجله پژوهش های حسابداری مالی. سال 6، شماره 3. ص 99-118
*       حجازی، رضوان؛ محمودی، محمد؛ شیخی، هادی. (1390)؛ " تأثیر عدم اطمینان‌های محیطی بر اجزای سود شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران" . مجله پژوهش های تجربی حسابداری. سال 1، شماره 2، صفحه 27-48.
*       رضوانی، حمیدرضا؛ سهام خدم، مازیار؛ (1389)؛"دسته بندی معیارهای سنجش عدم اطمینان های محیطی و ارائه یک چارچوب مفهومی". تهران. پنجمین کنفرانس بین المللی مدیریت استراتژیک
*       ریچارد ال دفت؛ (1383)؛ "تئوری و طراحی ساختار". انتشارات دفتر پژوهش های فرهنگی.تهران. ترجه اعرابی و پارساییان.
*       سینایی، حسنعلی؛ هاشمی قندعلی، عیسی؛ (1388)؛ "بررسی میزان استفاده مدیران شرکت ها از نظریه اختیارات سرمایه گذاری". فصلنامه حسابداری مالی، شماره 15، ص 76-92
*       شیخ الاسلامی، فرامرز؛ (1393)؛ "تاثیر توانایی مدیران بر رابطه میان کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران". پایانامه کارشناسی ارشد. دانشگاه قم.
*       محقر، علی؛ احمدی، امیر؛ محقر، فاطمه؛ معصوم زاده، نسیم؛(1389)؛ "بررسی عوامل اثر گذار درون و برون سازمانی بر تسهیم اطلاعات و کیفیت تسهیم اطلاعات در زنجیره تامین". تهران، ششمین کنفرانس بین المللی مدیریت فناوری اطلاعات و ارتباطات
*       مدرس، احمد؛ قفقازی، زهرا؛ شاکری، امیر؛ (1388)؛ " بررسی انگیزه های مدیریت سود در شرکت های نفتی، شیمیایی و فلزی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". فصلنامه حسابداری مالی، شماره 4، ص 59-78
*       نادری، سهم الدین؛ (1388)؛ "استراتژی منعطف راز موفقیت در محیط های ناپایدار"، تهران، چهارمین کنفرانس بین المللی مدیریت استراتژیک
*       Ajibolad,S.O; Arowomolea, S.S.A; Ojikutu, R.K.(2010); "Management Accounting Systems, Perceived Environmental Uncertainty and Companies’ Performance in  Nigeria". International Journal of Academic Research, Vol. 2, No. 1, pp.195-201
*       Andreou, p.; D. Ehrlich; and C. louca. (2013);" Managerial ability and Firm performance: Evidence from the global financial crisis". Working paper. www.mfsociety.org
*       Barron, Orie, and Pamela Stuerke, (1998); "Dispersion in analyst’s earnings forecasts as a measure of uncertainty" Journal of Accounting, Auditing, and Finance. 13, 243–268.
*       Bourgeois, L. J. (1985); "Strategic goals, perceived uncertainty, and economic performance in volatile environments". Academy of Management Journal, 28(September), pp.548-573.
*       Chandler, A. D. (1962); "Strategy and Structure: Chapters in the History of the American Industrial Enterprise". M.I.T. Press, Cambridge, MA
*       Chen, S., Shevlin, T., Tong, Y. (2006);" Does the pricing of financial reporting quality change around dividend changes?" Journal of Accounting Research, 45, 1–40.
*       Child, J. (1972); "Organizational structure, environment and performance: The role of strategic choice". Sociology 6: 2-22.
*       Cormier, Denis. Ledoux, Marie. Villeneuve, Guy. (2010); "Earnings informativeness under Enviromental Uncertainty: Do IFRS and Legal Regime Make a Difference?". www.ssrn.com
*       Davila, T., and M. Wouters. (2005); "Managing budget emphasis through the explicit design of conditional budgetary slack". Accounting, Organizations and Society. 30: 587-608
*       Dechow, P. (1994); "Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance: The role of accounting accruals". Journal of Accounting and Economics. 18(1), pp.3-42.
*       Demerjian, P., B. Lev, and S. McVay. (2012); " Quantifying managerial ability: A new measure and validity tests". Management Science, 58 (7):1229-1248.
*       Dess, G., and D. Beard. (1984);" Dimensions of organizational environments". Administrative Science Quarterly. 29: 313-327.
*       Drago, W.A. (1998); "Predicting organizational objectives: role of stakeholder influence and uncertainty of environmental sectors". Management Research News. 21(9): 16-28
*       Duncan, R. B. (1972); "Characteristics of organizational environmental and perceived environmental uncertainty". Administrative Science Quarterly, Vol. 17, pp.313-327.
*       Francis, J., LaFond, R., Olsson, P., Schipper, K. (2005); "The market pricing of accruals quality". Journal of Accounting and Economics. Vol 39: pp295–327.
*       Galbraith, J. R. (1973); " Designing complex organizations". Reading, Mass: Addison-Wesley.
*       Ghosh, D. Olson, I.(2009);" Enviromental uncertainty and managers use of discretionary accruals." Journal of Accounting, organizations and society . 34:188-205.
*       Gordon, L. A., & V. K. Naryanan. (1984); "Management accounting systems, perceived environmental uncertainty and organizations structure: an empirical investigation". Accounting, Organizations and Society, Vol. 19, No 1, pp.330-348.
*       Habib,  Ahsan. (2016);  "Managerial talent, investment efficiency and stock price crash risk". www.Ssrn.Com.
*       Jin, L., and S. C. Myers. (2006); "R2 around the world: New theory and new tests". Journal of Financial Economics, 79 (2):257-292
*       Kreiser, P. M., & L. D. Marino. (2002); "Analyzing the historical development of the environmental ncertainty construct". Management Decision, No. 40, pp.895-905.
*       Lonial,C. Subhash. Raju, P.S, (2001); "The Impact of Environmental uncertainty on the Market Orientation – Performance Relationship: A Study of the Hospital Industry".Journal of Economic and Social Research. Vol. 3, No,1. pp. 5-27
*       McMullen, J. S., & D.A. Shepherd. (2006); "Entrepreneurial action and the role of uncertainty in the theory of the entrepreneur." Academy of Management Review, 31(1): 132-152
*       Milliken, F. (1987); "Three types of perceived uncertainty about the environment: state, effect, and response uncertainty". Academy of Management Review. 12: 133-143.
*       Ogneva, M. (2008); "Accrual Quality and Expected Returns: The Importance of Controlling for Cash Flow Shocks". Working Paper, Stanford University.
*       Simerly, R. L., & M. Li. (2000); "Environmental Dynamism, Capital Structure and Performance: a Theoretical Integration and an Empirical Test". Strategic Management Journal, NO. 21, pp.31-49.
*       Sloan, R. G. (1996); "Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings? ". The Accounting Review, Vol 71:pp 289-316.
*      West, Joel. Drnevich, Paul L. (2010); "The Effects of Environmental Uncertainty on Young and Small Businesses". www.ssrn.com