تاثیر عکس‌العمل بازار در برابر نگهداشت وجه نقد مازاد

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار و عضو هیات علمی گروه حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد ساری، ساری، ایران

2 دانشجوی دکترای گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد سمنان، دانشگاه آزاد اسلامی، سمنان، ایران (نویسنده مسئول)

چکیده

این پژوهش با هدف بررسی عکس­العمل بازار در برابر نگهداشت وجه نقد مازاد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال 1393 صورت گرفت. پژوهش حاضر یک پژوهش توصیفی می­باشد. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1388 تا سال 1393 می­باشد . روش آماری مورد استفاده در این تحقیق روش داده­های تابلویی می­باشد که به کمک نرم افزارهای اکسل 2007 و Eviews 7 انجام پذیرفت. نتایج فرضیه های تحقیق بیان می کندکه بین نگهداشت وجه نقد مازاد و حجم معاملات ،روزهای معاملات ،بازدهی سهام، ریسک سیستماتیک رابطه مستقیم وجود دارد، بین واکنش بازار و نگهداشت وجه نقد مازاد هم رابطه مستقیم وجود دارد. در نهایت یافته­های تحقیق نشان داد که شرکت هایی که وجه نقد زیاد در خود نگهداری می کنند باعث افزایش ریسک سیستماتیک می شود .

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The impact of market reaction in times of surplus cash holdings

نویسندگان [English]

  • Khosro Faghani Makarani 1
  • Anahita Zandi 2
1 Associate Professor, Faculty of Accounting Sari, Mazandaran University, Mazandaran, Iran
2 PhD student, Department of Accounting, Faculty of Humanities, of Semnan, Islamic Azad University, Semnan, Iran
چکیده [English]

This study aimed to evaluate the market reaction in times of surplus cash holdings in companies listed in Tehran Stock Exchange took place in 1393.The study sample includes all companies listed in Tehran  Exchange Stock from 1388 to 1393.Tehran Stock Exchange statistical method used in this research is panel data to help software Eviews 7 software Excel 2007 .Thus, we conclude that the surplus cash holdings and transactions of trading days, stock returns, there is a direct relationship between the systemic risk And the market reaction is a direct relationship between excess cash holdings there. The findings showed that companies that hold large cash will be increased systemic risk.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Market reaction
  • cash holdings
  • capital increase
  • the rate of return on stock

مراجع

*       فلاح مرادی نژاد آستانه, سیدمصطفی و مهدی مشکی، ۱۳۹۴، بررسی عوامل مالی تعیین کننده نگهداشت وجه نقد در مؤسسات دولتی و خصوصی، کنفرانس بین المللی اقتصاد مدیریت و علوم اجتماعی،
*       بولو ، قاسم ، باباجانی ، جعفر و محسن ملکی ، بهرام " رابطه بین وجه نقد بیشتر و کمتر از حد بهینه ، با عملکرد آینده شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران "، مجله دانش حسابداری ، 11 ، 7 – 29، 1391.
*       رحیمیان، نظام الدین. کاکاوند، هانیه. حسن زاده، محمود. (1391). وجوه نقد نگهداری شده و بازده سبد سرمایه­گذاری سهام. پژوهش های تجربی حسابداری مالی، سال دوم، شماره 1، پیاپی (3)، صص 78-92
*       فخاری، حسین . آذین فر، کاوه. حسین آبادی، مژگان. (1393). اثر محافظه کاری حسابداری بر ارتباط بین وجه نقد نگهداری شده و بازده غیرعادی سهام، نخستین کنفرانس ملی آینده پژوهی
*       کاشانی پور، محمد و بیژن نقی نژاد, ( 1388 “,بررسی اثر محدودیت های مالی بر حساسیت جریان نقدی وجه نقد" ،تحقیقات حسابداری، شماره دوم،صص 72-  93
*       لشگری، زهرا. احمدزاده، یونس. طحان، مریم. (1394). تأثیر مازاد و کسری وجه نقد بر بازده سهام در شرایط تورمی. پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی. سال7. شماره 25. صص 65-78
*       ماهنامه بانک تجارت. (1389)،"بررسی مدیریت ریسک نقدینگی در بانک های ایرانی"، شماره 160، صص17
*       مراد زندی آناهیتا ؛ تنانی محسن ؛ " تأثیر جریان وجه نقد آزاد و سطح انباشت وجه نقد برانعطاف‌پذیری مالی"پژوهش های حسابداری مدیریت و حسابرسی ، دوره 7، شماره 27، پاییز 1394، صفحه 57-72
*       Asem. E, Alam .S. (2015).Market movements and the excess cash theory. The Quarterly Review of Economics and Finance. 55. P.140–149
*       Drobetz, W., Gruninger, M. and Hirschvogl, S. ,(2010), "Information Asymmetry and The Value of Cash", Journal of Banking & Finance, 34,2168-2184
*       Foroghi, D. & Farzadi, S. (2014). The effect of changes in cash flows on cash Holdings regarding Financing constraint facing the companies listed in Tehran Stock Exchange. Asset Management & Financing, 2(4): 21-36. (in Persian)
*       Gao, R. & Grinstein, Y. (2014). Firms’ cash holdings, precautionary motives, and systematic uncertainty. From http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm abstract_id=2478349.
*       -Garcia-Teruel, P. J., & Martinez-Solano, P" On the Determinants of SME Cash Holdings: Evidence from Spain" Journal ofBusiness Finance & Accounting, 35 (1), 127-149 ,2008.
*       Jani. E. Hoesli, M. & Bender, A. w. d. (2004). Corporate Cash Holdings and Agency a. Conflicts. Available at www.ssrn.com,id=563863.
*       Betse, Jnf,(2011), Payout Policy, Financial Flexibility, and Agency Costs of Free Cash Flow. A Journal of practice & Theory, Vol 22.No2,PP.61
*       Mikkelson,W. and Partch, M. ,(2003), "Do Persistent Large Cash Reserves Hinder Performance?", Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 38, PP. 275–294.
*       Ozkan, A., and Ozkan, N. Corporate cash holdings: an empirical investigation of UK companies. Journal of Banking and Finance, 28, 2103–2134,2004.
*       Palazzo, Dino (2011). Cash holdings, risk, and expected returns. Journal of Financial Economics, 104 (1) , 162–185.
*       Louis, Henock and Amy Sun and OktayUrcan (2012). Value of cash holding and accounting conservatism. Contemporary Accounting Research. N0. 5, PP. 1-39.
دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت
دوره 6، شماره 22
مرداد 1396
صفحه 63-74

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار